Ázsia jegybankjai most fellélegezhetnek, mivel a devizanyomás enyhül, és a helyi valuták ismét erősödni kezdenek.
Az ázsiai jegybankok számára átmeneti megkönnyebbülést hozhat a dollár gyengülése, miután a vártnál gyengébb amerikai foglalkoztatottsági adatok újraélesztették a Fed kamatcsökkentési reményeit. A közelmúltban Trump vámháborús lépései és a dollár erősödése miatt több központi banknak is közbe kellett avatkoznia, hogy védje valutáját - most azonban enyhülhet a nyomás.
Ázsia jegybankjai talán már túljutottak a legnehezebb időszakon, hiszen az utóbbi hetekben kénytelenek voltak intenzív devizavédelmi intézkedéseket hozni. A dollár folyamatos erősödése és az új amerikai vámok hatására komoly nyomás nehezedett a térség valutáira.
Egy ázsiai devizákat követő index a június óta legjobb hetét zárhatja, miután a vártnál gyengébb amerikai foglalkoztatási adatok újraélesztették a kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásokat.
Az UBS Group AG elemzői úgy vélik, hogy a dollárt gyengítő trend újra terítékre került, mivel egyre inkább észlelhetőek a lassulás jelei az amerikai gazdaságban.
Ez a fordulat megkönnyebbülést jelenthet a jegybankároknak, akik kénytelenek voltak újra az intervenciós eszköztárukhoz nyúlni, miután Donald Trump elnök új vámokat jelentett be, ami éles esést váltott ki a régiós devizákban. A Bloomberg dollárindexe heti csökkenésre készül, és lehet, hogy a befektetők még mindig alulértékelik a gyenge adatok és a Fed enyhülő hangnemének hatását.
Alex Loo, a Toronto-Dominion Bank szingapúri makrostratégája úgy véli, hogy az intervenció valószínűleg "inkább egyszeri esemény volt". Kiemelte, hogy a következő hetekben várhatóan gyengébb amerikai gazdasági adatok érkezhetnek, amelyek újra bátorságot adhatnak a dollár shortosoknak. Ez pedig lehetőséget teremt arra, hogy csökkentsék az ázsiai jegybankokra nehezedő nyomást a devizák védelmével kapcsolatban.
A kereskedők azonban továbbra is idegesek, különösen azután, hogy Trump megduplázta India elleni vámjait 50%-ra, "másodlagos vámként" hivatkozva az orosz olajvásárlásokra.
Az emelkedő olajárak és a legújabb ellátási lánc zavarok inflációs nyomást generálhatnak a térségben. Ez a helyzet arra ösztönözheti néhány jegybankot, hogy elhalassza a kamatcsökkentést, vagy akár aktívan beavatkozzon a devizapiacokon az árfolyam stabilizálása érdekében.
"A jelenlegi helyzetben mindenki izgatottan figyeli, mikor következik be a következő nagyobb piaci esemény" - fejtette ki Mingze Wu, a StoneX devizakereskedője Szingapúrból. "A hatóságok beavatkozásának elsődleges célja a piaci instabilitás mérséklése. Ha Trump visszafogja magát, a központi bankok is valószínűleg nyugodtabb lépéseket tehetnek."
Július végére a dollár erősödése az ázsiai devizák értékét több hónapos mélypontra taszította, ami jelentős kihívásokat jelentett a regionális jegybankok stabilizációs er努力ései számára. A befektetők egyre inkább az amerikai eszközök felé fordultak, ezzel tőkekiáramlást generálva Indiától Indonéziáig, és fokozva az inflációs nyomás, valamint a piaci volatilitás kockázatait.
Az indonéz központi bank lépett, hogy megvédje a rúpia stabilitását, míg Hongkong monetáris hatósága újra aktívan vásárolni kezdte a helyi dollárt, hogy megőrizze az árfolyamküszöböt. Az indiai jegybank a múlt szerdán nem módosította a kamatlábakat, mindössze néhány nappal azután, hogy állami pénzintézetek támogatták a rúpia árfolyamát. Ezzel párhuzamosan a Fülöp-szigetek központi bankja határozottabb beavatkozásokat ígért a peso leértékelődése ellen, hogy kontroll alatt tartsa az inflációt.
A pénzpiacok most már egy szeptemberi amerikai kamatcsökkentést áraznak, és Trump Stephen Mirant - egy monetáris "galambot" - jelölte a Fed kormányzótanácsába, így a dollár gyengülhet, teret engedve az ázsiai devizák erősödésének.
"Nem tartjuk valószínűnek, hogy az indiai, indonéz vagy fülöp-szigeteki jegybankok intézkedései egy összehangolt regionális devizavédelmi irányváltást tükröznének."
Homin Lee, a Lombard Odier szingapúri makrostratégája így fogalmazott: "Ha a dollár jelentősen megerősödik, az valóban újabb piaci beavatkozásokhoz vezethet. Ugyanakkor ez nem a legvalószínűbb forgatókönyv számunkra."
A címlapkép egyedi vizuális illusztrációként szolgál. A forrást illetően: Getty Images.
A jelen dokumentum nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, vegye figyelembe, hogy a következő jogi tájékoztatás részletekbe menően foglalkozik a témával.
